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华克注册:5月CPI、社融超预期

2019年06月13日 16:11:36 东方财富网
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太阳城申博桌面安装版下载,2013年5月1日被告闫卫星有事,没有去养猪场喂养猪和狗(已提前放置猪食),5月2日下午2点左右,闫卫星去养猪场发现三条狗不在。”(记者杨莲洁/文)作者:编辑:杨蕾未来网为中央新闻网站如有新闻线索请发至邮箱:wlwnews@163.com记者梳理发现,早在2015年1月5日,沪港通亮相仅仅一个半月,国务院总理李克强就在深圳考察时首次提出了“沪港通后应该有深港通”,一个月后深交所更是火速率队访问香港,但看起来提上日程的深港通之后却意外进入了“静默期”。  苏某说,对于这件事,“我承认我的情绪当时是有些激动,后来想想,无论出现任何情况,我都不应该那样激动,在此我要说一声抱歉”。

他竟暗示将再次上街,“这是一次给香港民众的机会,他们可以借此表达感受,并支持议员反抗和上街抗议。  最让我感到拧巴的,还是我并没能从工作中收获自己所期待的安全感。这不是在安理会歪曲其他国家立场所能改变的。见此情景,交警将车拦下。

“已经成功运行两年的沪港通和今天开通的深港通充分体现了以习近平同志为核心的党中央对巩固提升香港国际金融中心地位的高度重视和亲切关怀。丰田欧洲主管KarlSchlicht称,丰田将继续研发新一代GT86。人体是上帝的杰作,很好。  别盲目相信广告  有过买房经验的都知道,你买房时候的广告和你要入住时候的建设情况完全是两回事。

  摘要

  【5月CPI、社融超预期:水果演绎最后疯狂 核心CPI温和助推物价走稳】未来部分月度CPI涨幅可能高于3%,但是下半年CPI翘尾因素明显下降,非食品价格和核心CPI涨势平缓,全年CPI平均涨幅有望落在3%以内。(21世纪经济报道)

  

  水果演绎最后疯狂,核心CPI温和助推物价走稳

  未来部分月度CPI涨幅可能高于3%,但是下半年CPI翘尾因素明显下降,非食品价格和核心CPI涨势平缓,全年CPI平均涨幅有望落在3%以内。

  随着天气转热,一些应季水果加快上市,正在助推物价走稳。

  中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东指出,食品价格上涨有季节性,现已出现价格回落迹象。总体看,在国内需求放缓的背景下,价格上涨动能不足。

  “猪肉和水果价格上涨具有周期性,短期涨价动能减弱,预计全年大涨可能性不大。”他说。

  6月12日,国家统计局公布的数据显示,5月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.7%,同比涨幅已经持续3个月上升。

  不过,全年CPI同比涨幅要突破3%的年度目标难度较大。原因是,目前去除食品和石油的核心CPI仍温和。而从工业品出厂价格看,也难以对居民消费价格产生上升压力。典型例子是6月11日国内汽、柴油价格每吨分别下调465元和445元,折合92号、95号汽油及0号柴油每升将分别下调0.37元、0.39元和0.38元,降幅在5%左右,这对CPI形成下拉压力。

  水果演绎最后疯狂

  国家统计局数据显示,2019年5月份,全国居民消费价格同比上涨2.7%,同比涨幅创下15个月以来新高。

  但今年CPI上升快,与往年不一样,除了猪肉供应减少所致价格涨幅大外,水果出现的异常情况是往年没有的。

  5月份,鲜果、鲜菜、猪肉、鸡蛋价格分别上涨26.7%、13.3%、18.2%、8.7%,分别影响CPI上涨约0.48、0.31、0.38、0.04个百分点。

  由此来看,鲜果是影响CPI的最大因素。不过,鲜菜、鲜果因为天气转热后快速上市将导致价格走低,使得物价走势变得平稳。

  交行金融研究中心高级分析师刘学智认为,近期CPI涨幅扩大的主要原因是翘尾因素和食品价格上涨。食品价格创2012年1月以来最大涨幅,其中猪肉价格和鲜果价格涨势较强。但是整体物价涨幅较为温和。

  商务部数据显示, 6月3日至9日,30种蔬菜平均批发价格为每公斤4.29元,比前一周下降2.1%,其中西红柿、南瓜、茄子价格分别下降12.6%、7.8%和5.6%。肉类批发价格有所上涨,其中猪肉价格为每公斤21.3元,上涨2.9%。

  国家统计局城市司处长董雅秀撰文指出,近期水果价格上升快,主要原因是去年苹果和梨减产,今年库存不足,加之今年南方阴雨天气较多,时令鲜果市场供应减少。但是像天气变热供应增加也会有影响物价。

  数据显示,今年5月鲜菜大量上市,价格环比(比上月)下降7.9%,影响CPI下降约0.22个百分点;猪肉因受天气变热等因素影响,消费需求减弱,价格下降0.3%,影响CPI下降约0.01个百分点。

  核心CPI温和

  中国社科院数量所研究员娄峰指出,近期CPI持续上升, 这都只是短期因素。

  近期CPI上升主要是食品和石油价格导致的,去掉这些因素后核心CPI涨势仍温和。这决定了长期走势,核心CPI稳定,未来CPI难以大涨。

  同时,因为一些国家贸易保护主义致使需求降低,也会促进消费物价稳定。“需求降低后,个别行业出现产能过剩,价格难以上去。”他解释说。

  数据显示,5月受成品油调价等因素影响,汽油和柴油价格分别比上月上涨2.0%和2.2%,合计影响CPI上涨约0.04个百分点。

  发改委数据显示,2019年6月11日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别降低465元和445元,92号、95号汽油及0号柴油每升将分别下调0.37元、0.39元和0.38元,降幅在5%左右,这会下拉居民消费价格涨幅约0.1个百分点。

  据了解,今年5月非食品价格与食品价格走势分化,非食品价格和核心CPI同比涨幅略有下降,为2016年9月以来的低点,核心CPI回落反映出整体需求可能有所减弱。

  中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东指出,近期工业品价格涨幅放缓,一是全球需求疲软和贸易低迷造成工业品价格上不去,二是国内需求走弱和去产能告一段落,造成工业品价格有所下调。

  工业增加值增速放缓是对当前国内外风险的反映,如果工业补库存结束后,需求可能再次疲软,将会引导工业品价格走低。短期尽管水果和猪肉价格高,但是整体物价仍稳定。

  “在政策稳定总需求的政策刺激下,能抵消总需求不足造成的价格下跌,由此预计总体物价仍会趋于平稳。”他说。

  交行金融研究中心发布报告认为,尽管猪肉价格上涨周期已经形成,将成为年内拉动CPI上涨的重要因素,未来部分月度CPI涨幅可能高于3%,但是下半年CPI翘尾因素明显下降,非食品价格和核心CPI涨势平缓,全年CPI平均涨幅有望落在3%以内。

  该报告指出,5月工业生产者出厂价格(PPI)同比涨幅为0.6%,比上月低0.3个百分点,为年内首次出现回落,部分工业产品价格明显下降, 新涨价动力不足。下半年PPI可能整体处于小幅增长,全年涨幅在0.5%以内,不排除部分月度负增长的可能。 当前和未来一个阶段,政策应更多关注需求不足问题。

  非标融资负增长已成常态,5月社融回升但结构性问题凸显

  6月12日,中国人民银行公布的社会融资规模数据显示,2019年5月社会融资规模增量累计为1.4万亿元,比上年同期多4466亿元;5月份人民币贷款增加1.18万亿元,同比多增313亿元,两者规模略低于市场预期,但总体相差不大。

  分结构来看,5月非金融企业及机关团体贷款(简称“企业贷款”)增加为5224亿元,高于4月份的3471亿元,但略低于去年同期水平,票据融资增加1132亿元,同比少增315亿元,为今年以来首次少增;与此同时,住户部门贷款则出现增加,5月住户部门贷款增加6625亿元,其中以按揭贷款为主的住户部门中长期贷款增加4677亿元。

  此外,5月份表外非标融资仍继续减少,但减少幅度较去年有所回暖。具体来看,委托贷款减少631亿元,同比少减939亿元;信托贷款减少52亿元,同比少减884亿元。

  联讯证券首席经济学家李奇霖发文表示,非标融资负增长是2018年以来的常态,由于银保监23号文的下发,信托贷款由正转负可能仅是开端,未来可能会继续维持负增长。

  “总的来看,当前M2、社融及信贷等金融数据整体平稳,市场流动性合理充裕。”民生银行首席研究员温彬对21世纪经济报道记者表示,“未来表外融资在社融中占比有望进一步下降,信贷、债券、股票三支箭显然已成为社融企稳的重要支撑。”

  季节效应下企业需求减弱

  在4月份社融规模和增速均出现下滑后,市场对5月份社融和信贷情况尤为关注,多数市场机构预测将会出现一定反弹。从12日公布的数据来看,5月末社会融资规模存量为211.06万亿元,同比增长10.6%,增速较4月份的10.4%出现一定反弹,但仍略低于市场预期。

  从社融规模来看,人民币信贷仍是绝对主力。但进入二季度后,企业部门新增贷款占比出现下降,而居民部门的新增贷款增速则保持平稳且有加快趋势。

  具体来看,5月企业贷款中短期贷款大幅多增1209亿元,同比多增1794亿元;中长期贷款增加2524亿元,大幅少增1504亿元。5月以个人消费贷款为主的住户部门短期贷款小幅少增;以个人住房贷款为主的住户部门中长期贷款小幅多增。

  “这和银行的信贷投放节奏有关,一季度银行对公贷款投向比较集中,信贷投放会占到上半年投放量的三分之二左右,以大型项目为主。一是因为大型项目招标多在年初;二是银行希望取得开门红效应,很多大项目是早有跟进或上年末积压。”华北地区某国有大行分行行长对21世纪经济报道记者表示,“二季度大型项目会减少,近期银行对公贷款也在持续发力小微,不过一般对小微企业的短期贷款较多。虽然4、5月份企业贷款相比一季度减少,但并不能就此说明企业需求低迷。”

  另一方面,此前统计局公布的PPI、PMI等数据显示,5月PPI同比、环比涨幅双双回落;PMI为49.4%,比4月回落0.7个百分点,跌破荣枯线。

  中信证券首席固收分析师明明则认为,企业部门中长期信贷同比减少或受当前外部环境不确定性增加影响,结合5月PMI指数继续回落来看,企业目前融资需求较为低迷,而居民部门中长期信贷同比增加可能与住房市场销售维稳有关。

  “从微观层面上看,常规的季节因素和突然发酵的中美贸易摩擦对制造业影响较大,进出口企业减少了订单量,雨季也会对企业的生产投资有一定制约。”广东地区某轮轴制造厂商负责人对21世纪经济报道记者表示,“关于贷款方面,我们企业近期暂时没有扩张的意图,因此需求不大,资金需求多以周转为主。”

  研究取消贷款基准利率

  今年以来,发达地区包括新西兰、澳大利亚,发展中地区包括印度、马来西亚、尼日利亚等14个国家都已陆续进入降息周期,而在去年连续加息四次的美联储近期也松了口,美联储主席鲍威尔表示,将采取适当政策支撑经济增长。而面对国际政治经济形势的不确定性和全球货币政策转向,市场也预计中国央行将继续维持流动性合理充裕,边际宽松会持续。

  多位接受记者采访的金融市场人士表示,目前关于全球经济增速下滑已成为共识,如果美联储货币政策确实转向“鸽派”,会给我国的货币政策进一步打开空间。中国人民银行行长易纲近期在接受媒体采访时表示,如果中美贸易摩擦升级,中国有足够的政策空间来应对,包括调整利率和存款准备金率。

  与此同时,市场关于如何调整利率和存款准备金率的讨论也在升温。在利率方面,易纲近期在中央国债登记结算公司(下称“中央结算公司”)举办的中债指数专家指导委员会第十五次会议上指出:“在进一步推动利率市场化改革的过程中,央行存款基准利率仍将继续发挥重要作用。贷款利率实际上已经放开,但仍可进一步探索改革思路,如研究不再公布贷款基准利率等。”

  “降息的时间不会太快,目前关于降息的讨论很多是和利率市场化结合起来的,如果全球货币政策转向,央行一是可能取消贷款基准利率,采用更加市场化的利率模型,如LPR(贷款基础利率)来决定对不同客户的贷款利率,但这其中涉及到银行、市场如何适应;二是通过调降OMO、MLF、TMLF等政策利率的方式降息,同时逐渐建立从政策利率向市场利率传导的有效机制,有效引导实体经济融资成本下行。”温彬表示。

  而在调整存款准备金利率方面,多位金融人士表示,目前降准是有空间的,但是否需要直接用降准的方式来提供流动性,还是要有时机选择。

  “降准的好处是公平和直接,对经济具有较强的信号意义,有利于稳增长;而通过MLF等方式提供流动性则涉及到流动性问题和成本问题,对本来市场预期稍弱的中小银行流动性不利,但灵活性更强。”中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明对21世纪经济报道记者表示,“6月份降准还是用MLF提供流动性都是符合市场预期的,不过考虑到外汇占款负增长问题,今年仍有降准需求。”

  (文章来源:21世纪经济报道)


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